股改含权公司未来仍可期待(pdf 5)

投资要点：
 从一汽夏利公布的2005 年度业绩报告看，每股收益达到0.163
元，同比增长近八倍，应该讲还是相当不错的。只是由于以往年份的
亏损尚未完全弥补，因此2005 年度依然无法进行分配。
 从相关信息得知，一汽夏利持股30%的一汽丰田对公司业绩的提
升作用巨大，相比之下公司自身的经济型轿车产品虽然产销再创历史
新高，但单车平均盈利能力不强，业绩贡献度较低。
 受高燃价影响，未来经济型轿车仍将会有较快的发展，但是市场
竞争也会更趋激烈，一汽丰田仍将是公司的主要盈利来源。加上股改
尚未进行，因此在综合考虑了各项影响因素后，维持对一汽夏利“谨
慎增持”的投资评级不变。
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