A股市场策略(pdf 12页)

第一节 货币供应量仍然会维持在较高的增速水平
第二节 “资金溢出”效应
第三节 业绩增长下降的预期已经得到共识
第四节 股改的不确定性已经被充分反映
第五节 股权风险溢价与市场走势预测
第六节 资金推动效应的国际比较
第七节 复杂的投资主题

 

第一节 货币供应量仍然会维持在较高的增速水平
首先，从宏观经济态势看，货币供给采取紧缩措施的可能性比较
小。
其次，人民币升值的持续预期使得货币市场的流动性进一步宽松。
第三，基数的变化也会导致M2增速的上升。
历年以来的M2走势
第二节 “资金溢出”效应
今年资金市场一个非常重要的特征就是“宽货币，
紧信贷”现象。
1999年以来数据分析表明，金融市场资金充裕，
与证券市场交易活跃状况有一定的联系，特别是
银行间市场，联系较为密切，相关系数最高达到
0.57。
银行大量参与债券市场使得债券市场收益率下降。
迫使其他机构的资金寻找新的投资渠道，“资金溢
出”效应使股票市场正在面对近年来少有遇到的资
金推动环境。

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