财务分析--让企业的亏损有踪可循(ppt 41页)

是哪些原因造成郑百文步步走向衰退？
（一）行业环境分析
1995-97，商业板块每股收益比较稳定，但1998-2000中期大幅下滑。

郑百文每股收益在1995-96年接近行业平均值，98-2000中期，不仅远低于行业平均值，也远低于行业最低值。

结论，郑百文每股收益的下降，有大环境的影响，但更主要的可能是其自身经营及财务管理中存在严重问题。

（二）杜邦分析原理考察导致企业亏损的根源
权益回报率是杜邦财务分析方法的核心，反映股东投入资金的获利能力。1997年郑百文ROE为0.2，而在1998年下降幅度竟高达58倍，只为-11.48。

直接影响ROE的各项财务指标包括：
反映公司销售能力的指标           ---销售利润率
2. 反映公司经营管理水平的指标    ---总资产周转率
                      应收帐款周转率
                      存货周转率
                      费用指标
3. 反映股本结构的权益乘数

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