企业财务的重整与清算(doc 4页)

企业财务的重整与清算目录：
第一节  企业财务重整
第二节  企业清算

企业财务的重整与清算内容摘要：
财务失败预警系统的模式
    财务失败是一个企业无力偿还到期债务的困难和危机。企业财务失败预警，作为一种成本低廉的诊断工具，其灵敏度越高就能越早地发现问题并告知企业经营者，就能越有效地防范与解决问题、回避财务危机的发生。所以一个有效的财务失败预警系统具有以下职能：
    第一，预知财务危机的征兆；
    第二，预防财务危机发生或控制其进一步扩大；
    第三，避免类似财务危机再次发生。
    根据不同模式，企业财务失败预警系统主要有两种建立方式：
    第一是运用多变模式思路建立多元线性函数公式，即运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分（称为Z值）来预测财务危机，其判别函数为：
    Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
    其中：Z--判别函数；
    X1--（营运资金÷资产总额）×100
    X2--（留存收益÷资产总额）×100
    X3--（息税前利润÷资产总额）×100
    X4--（普通股和优先股市场价值总额÷负债账面价值总额）×100
    X5--销售收入÷资产总额
    该模型实际上是通过五个变量（五种财务比率），将反映企业偿债能力的指标（X1和X4）、获利能力指标（X2和X3）、营运能力指标（X5）有机结合起来，综合分析预测企业财务失败或破产的可能性。一般地，Z值越低企业越有可能发生破产。
    第二种是单变模式，即通过单个财务比率走势恶化来预测财务危机。按综合性和预测能力大小，预测企业财务失败的比率主要有：
    （1）债务保障率=现金流量÷债务总额；
    （2）资产收益率=净收益÷资产总额；
    （3）资产负债率=负债总额÷资产总额；
    （4）资金安全率=资产变现率-资产负债率，其中资产变现率=资产变现金额÷资产账面金额。按照单变模式的解释，企业良好的现金流量、净收益和债务状况应该表现为企业长期的、稳定的状况，所以跟踪考察企业，应对上述比率的变化趋势予以特别注意

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