CPA财务管理预习讲义--期权估价(doc 50页)

目录：
1.期权的概念和分类
2.期权到期日价值和净损益的计算
3.期权的投资策略
4.期权价值的影响因素
5.期权价值评估的基本方法
6.实物期权的含义及其应用

内容简介：
期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
期权定义的要点如下：
（1）期权是一种权利
期权赋予持有人做某件事情的权利，但他不承担必须履行的义务。可以选择执行或不执行。
（2）期权的标的资产
期权的标的资产是选择购买或出售的资产。包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物衍生的，因此称为“衍生金融工具”。
【注意】期权出售人不一定拥有标的资产，期权购买方也不一定真的想购买标的资产。因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可。
（3）到期日
双方约定期权到期的那一天称为“到期日”。在那一天之后，期权失效。
【注意】按照期权执行时间，分为欧式期权和美式期权。如果期权只能在到期日执行，称为欧式期权；如果期权可以在到期日或到期日之前的任何时候执行，则称为“美式期权”。
（4）期权的执行
双方依照合约规定，购进或出售标的资产的行为称为“执行”。在合约中规定的购进或出售标的资产的固定价格，称为“执行价格”。
二、看涨期权和看跌期权
分类标志 类　别 含　义
买方的权利 看涨期权（择购期权、买入期权，买权） 看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。其授予权利的特征是“购买”。
看跌期权（择售期权、卖出期权、卖权） 　　看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格出售标的资产的权利。其授予权利的特征是“出售”。
　　

..............................