企业财务管理的目标是由企业产权制度安排决定的(doc 5页)

一、企业利润最大化目标是企业产权制度安排的必然要求
二、利润最大化目标在公司制企业里表现为股东财富最大化
三、超利润目标、社会责任目标内生于利润最大化目标

 

 

 

有人认为：从企业长远发展来看，不能只强调某一集团的利益，而置其他集团的利益于不顾。各个利益集团的目标都可以折衷为企业长期稳定的发展和企业总价值的不断增长，各个利益集团都可以借此来实现他们各自的最终目的。所以，企业价值最大化作为理财目标，比股东财富最大化更科学。并认为近来西方兴起的“超利润”目标就是一个证明。也有人认为：在知识经济时代，企业财务管理目标不仅要追求股东利益，而且也要追求其他相关利益主体的利益和社会利益。因此，必然要求企业对其财务管理目标加以重新定位。这两种观点都提到了企业的契约理论，前者认为，企业实质上是“一系列契约的连结”，企业正是在诸多要素提供者构成的“合力”中生存发展的。后者认为，企业是各种要素的所有者达成的一个契约，企业的利益是所有参与签约的各方的共同利益，而不仅仅是股东的利益。据此他们提出了“超利润”目标，后者还提出要提高企业的社会目标在企业财务目标结构中的地位。
　　我们认为，在企业的契约结构中，其他相关利益主体利益的实现和企业社会责任的履行，是先于所有者利益的实现而实现的。企业追求长期利润最大化的过程就是其他利益主体的利益得以实现的过程。企业的其他相关利益主体包括：债权人、员工、供应商、客户、经理人员、社区和政府等，他们均与企业签有显性的或隐性的、正式的或非正式的契约，这些契约能充分地保证其他相关利益主体利益的实现和企业社会责任的履行，而不需要“超利润”目标来加以保障。在企业的契约结构中，利益最难得到保障的恰恰是所有者（股东）。

..............................