资本性投资决策(ppt 47页)

第一节   投资项目的现金流量
第二节    投资项目的决策指标
第三节 投资项目决策的案例分析
第四节  风险条件的投资决策

 

      资本预算（CAPITAL SUDGETING ）：提出长期投资方案，并进行分析、选择的过程，主要指厂房、设备等长期固定资产的新建、扩建等，因此又可以称为“实物资产投资”或“对内长期投资”。
一、投资项目现金流量估计的原则
（一）现金流量原则
       采用现金净流量（流入量-流出量）而非会计收益（净利润）作为投资项目未来预期收益的主要原因是：
1现金流量有利于考虑回货币时间价值因素
现金流量包括三个要素：
-投资项目的寿命周期
-现金流量的时间域
-发生在各个时间点上的现金流量
       由此可见，按收付实现制计算的现金流量与时间是密不可分的而权责发生制计算的净利润并不考虑收付的时间。

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