建材建筑行业投资策略(pdf 17页)

投资要点
景气走向（水泥）：景气回升迹象已显，回升进程取决于宏观调控走向。我们
对宏观和房地产调控可能造成的对水泥行业复苏进程与程度的负面影响保持
警惕，但依然认为宏观调控只是防止固定资产投资的过快增长，水泥需求增
速回升的市场基础不会改变。
投资策略（水泥）：多主题投资选择向纵深演绎。我们认为下半年在市场趋势
总体看好情况下近期渐次展开的并购、区域龙头、节能环保和股改等投资主
题有望向纵深演绎。建议重点关注：G 海螺、冀东水泥、G 华新、天山股份、
亚泰集团、四川双马。
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