您现在的位置: 精品资料网 >> 财务管理 >> 资金管理 >> 资料信息

自由现金流估值过程及结果概述(ppt 28页)

所属分类:
资金管理
文件大小:
218 KB
下载地址:
相关资料:
自由现金流,现金流估值,过程,结果
自由现金流估值过程及结果概述(ppt 28页)内容简介

一. 股权资本自由现金流折现法
二.  估值结果
三. 主要假设

 

 

一. 股权资本自由现金流折现法
现金流折现法较为全面考虑了影响企业价值的各项因素,包括经营业绩、发展前景、增长潜力、资本结构和风险等,同时考虑了货币时间价值,是国际上公认的企业内在价值评估方法。
现金流折现法对企业本质及其不断扩大的资产提供了全面的、清晰的分析和描述。它是理论上最可靠的估值经济模型。如下图所示,我们所建立的现金流折现模型预测了山东华能未来15年的现金流量,并对15年后的现金流使用了永续增长的假设计算公司之终值。然后,我们按股本成本对未来扣除偿债成本后,可获得的净现金流进行折现,所得结果加上公司现金持有量,从而得出公司的资产净值。
我们未采用加权平均资本成本(WACC)作为折现率,因为我们认为山东华能的未来资本结构将不会静态,因此,采取我们采用股本成本折现法有助于得到更精确的估值结果。


..............................