证券公司失败研究分析(pdf 67页)

目录：
1 企业失败界定.................................................. 7
1.1 国外对企业失败的界定..................................... 7
1.2 国内对失败的界定......................................... 9
1.3 本研究的观点............................................. 9
2 中国失败证券公司案例分析......................................11
2.1 挪用客户保证金...........................................11
2.2 违规委托理财业务亏损.....................................11
2.3 非法融资、融券.......................................... 12
2.3.1 非法吸收公众存款................. 12
2.3.2 违规国债回购................... 13
2.4 违规自营业务亏损........................................ 13
3 证券公司经营失败的环境因素问卷及实地调查结论................. 14
3.1 证券公司经营失败的环境因素问卷调查结论.................. 14
3.2 实地调研结论............................................ 16
4 证券公司失败的外部因素分析................................... 17
4.1 国家对证券市场发展的政策................................ 17
4.1.1 我国证券市场政策市特征明显............ 17
4.1.2 政策市的根源在于证券市场制度缺陷......... 18
4.1.3 证券公司收入高度依赖二级市场........... 19
4.2 证券公司的监管制度...................................... 20
4.2.1 基于资本充足率的证券公司风险监管制度缺陷..... 20
4.2.2 证券公司业务运营的监管力度不足.......... 21
4.3 国家对证券公司业务范围的限制............................ 22
4.3.1 我国证券公司业务结构现状............. 22
4.3.2 国际证券公司业务结构............... 24
4.4 证券公司的融资渠道...................................... 24
4.4.1 中国证券公司的融资渠道现状............ 25
4.4.2 国外证券公司融资渠道分析............. 26
4.5 证券市场交易工具........................................ 27
4.5.1 证券市场结构性缺陷................ 27
4.5.2 证券市场功能性缺陷................ 29
4.6 上市公司质量............................................. 30
5 证券公司失败的内部因素分析................................... 31
5.1 证券公司的法人治理结构................................... 31
5.1.1 股权结构..................... 31
5.1.2 内部人控制.................... 38
5.2 证券公司的风险管理...................................... 42
5.3 证券公司盈利模式......................................... 44
5.3.1 证券公司规模比较................. 44
5.3.2 行业业务集中度比较................ 45
5.3.3 证券公司整体业务构成比较............. 46
5.3.4 证券公司资产配置比较............... 46
5.3.5 单个证券公司业务构成比较............. 47
5.4 其它重要影响因素分析.................................... 48
5.4.1 公司战略..................... 48
5.4.2 人力资源及其激励和约束机制............ 50
6 我国证券公司失败预警模型设计................................. 51
6.1 财务困境预测的研究背景.................................. 51
6.2 国内外财务困境预测模型概述.............................. 51
6.2.1 单变量分析.................... 52
6.2.2 多元判别分析（MDA） ............... 52
6.2.3 线性概率模型................... 53
6.2.4 LOGISTIC 回归模型................. 54
6.3 实证研究设计............................................ 56
6.3.1 样本选取..................... 56
6.3.2 预测变量选择................... 56
6.3.3 实证模型..................... 57
6.3.4 预警模型实证分析结论及存在的问题......... 58
7 主要结论与政策建议........................................ 59
7.1 主要结论................................................ 59
7.2 政策建议................................................ 60
主要参考文献：.................................................. 62

 

      本研究以失败证券公司的案例研究为起点，通过问卷调查、实地调研以及查阅银行间同业拆借市场公布的证券公司财务报告等获取了证券公司的大量第一手资料，对证券公司失败的影响因素进行了深刻的分析，并尝试利用Logistic 模型建立证券公司失败的财务预警模型。
      课题组总结了国内、外有关公司失败的研究成果，在此基础上将证券公司破产、被接管等持续经营困难的状况界定为失败。归纳出失败证券公司的四大主要问题：挪用客户巨额保证金；违规委托理财业务亏损；非法融资融券（非法吸收公众存款、违规国债回购）；违规自营业务失控导致巨额亏损等。

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