后续股改行情重在个股,关键看对价是否充分预期(pdf 9页)

主要观点
      国务院国资委于9 月9 日公布了关于上市公司股权分置改革中国有股股权管理有关

问题的通知其中特别提出上市公司国有控股股东在与其他非流通股股东及A 股市场流通

股股东协商确定股权分置改革方案时要注意充分保护流通股股东的合法权益这体现了五

部位联合发布的股改指导意见的精神也是正面对近期社会上关于股改非议的回击再次表
明高层保护流通股东利益的决心
      通知指出股改涉及地方国企所持国有股股权的审核改由省级机构行使要综合考虑国有股股东的实际情况上市公司盈利能力及发展后劲兼顾即期利益和长远利益要注意平衡其他非流通股股东的利益股权分置改革的基本原则是“积极稳妥有序” 从国有资产管理部门的角度分析这是对全面股改进行统一部署和动员并明确上市公司国有股股东进行股权
分置改革的基本原则操作程序及要求从而对股改行情的进一步深入具有刺激作用
        随着股权分置改革的全面推进股改引发的对价行情仍将延续但市场将有所分化完全脱离基本面的对价炒作将会有所抑制而兼具投资价值和对价特征的蓝筹股在估值和对价因素支持下预计将梯次展开
      另一方面随着股权分置改革的全面推进机构投资者反而可能由于股改进入全面推进阶段而重新思考扩容压力与全流通合理定价等因素从而压制大盘的反弹空间因此我们认为大盘上涨的空间将比较有限1250 点附近阻力很大机会主要体现在个股之上对于个股的把握关键是分析所持有品种是否已经充分反映了对价预期

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