钢铁行业投资思路(pdf 15页)

供给过剩矛盾依然没有解决，钢材价格有可能继续下跌。钢材价格是
影响企业盈利最敏感的因素，钢铁上市公司的业绩对钢材价格高度敏感。
我们认为钢铁行业的矛盾没有发生变化，仍将是如何在短时期内
消化被大量低成本复制的庞大的供给能力。这一矛盾不解决，钢材价格
在中长期内将不会有大的起色。可以预期的是我国将在未来3－5 年内进
入总量供过于求的局面，钢铁行业的鼎盛时期也可能是
未来3－5 年的一个高点。激烈的价格竞争将是达成新的供求平衡的有效
方式，而这一过程钢铁企业的业绩将持续低迷。
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