核心客户财经内参(doc 36页)

     按常理而言，但凡愿意转让股权的上市公司，大多业绩不佳，卖“壳”的目的，或是通过重组盘活“壳”资源，或是通过二级市场股价上升来达到其他目的。这些因素加大了券商在买壳的过程中所面临的不确定性。即便券商“借壳”成功，也往往需要支付高额的成本进行资产的重新整合，甚至吞噬券商原有的经营积累。正是因为“壳”的后期处置难度较大，才会导致长江证券放弃了借壳东湖高新的想法，重新踏上寻找新“壳”的征程。
     从目前国内证券业发展的问题来看，许多证券公司被重整的原因，在于风险控制体系薄弱，这也是国内券商难以保持稳定发展的致命内伤，也是其整体上市的最大障碍之一。对于这一问题，即便绕过审核壁垒，借壳上市成功之后，券商仍可能无法在短期内达到各种监管的要求，甚至不排除因此转而萌发在全流通市场中把股权高价出售，以谋取更大利益的想法。如果券商上市后，背离了“发展主业”的初衷，转而谋求圈钱的短视行为，借助其自营炒作股票的先天制度优势与作为上市公司自身的信息优势，上市券商的波动将会影响整个股市的健康发展，给广大股民带来损失。近期，相关上市公司股价在券商借壳上市的传闻中大起大落的事实，就足以给市场敲响警钟。

 

..............................