化工行业投资策略-新材料前景看好(pdf 18页)

      化工行业业绩增速放缓。虽然产量收入维持增长态势，但是由于能源价格居高不下，产品销售成本增幅高过收入增幅，盈利能力下降，同时利润总额增幅呈现前高后低走势，下半年其增速逐月下降，显示了明显的放缓迹象。
      化工行业景气下行将不可避免。首先，宏观经济和出口增速回落，对化工产品需求减缓；其次，这一轮新增产能逐步到位，大部分化工产品的产量将出现快速增长，这导致许多产品的供需形势发生变局。最后，大部分化工产品价格将呈现稳中走低的态势。
      有机氟硅新材料行业是目前化工行业还能保持高成长性的子行业之一。有机氟硅材料行业主要包括有机氟、有机硅子行业，在全球范围内二者生命周期均处于成长期，在我国则处于起步阶段，需求高速增长，同时较高的研发、技术壁垒限制了产能扩张，导致国内一直存在较大供需缺口，从而使该行业面临良好的发展机遇，未来将驶入快速发展轨道。
      行业景气下行，高盈利能力出现回落在所难免，业绩出现行业普涨或者个股飙涨的机会越来越少。因此，成长不能作为选股的唯一标准，还要兼顾价值。一方面选择成长性个股，例如有机氟硅新材料行业的三爱富（600636）、新安股份（600596）、星新材料（600299）和改性塑料行业的G 金发（600143）；另一方面选择价值型个股，主要有云天化（600096）等。
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