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机场近期投资分析报告系列一(pdf 9页)

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投资管理
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机场,投资分析报告
机场近期投资分析报告系列一(pdf 9页)内容简介
某机场调研简报:
     5 年内将不会有大规模基础设施建设和资本支出:按照目前规划,预计到2010 之前不会有大规模的二期投资(二期航站楼以及三跑道等都处于初步论证阶段,尚未有建设计划):未来4-5 年间机场有可能新增的资产建设以及资本投入包括,一跑道以及相关飞行区资产的相关增发和资产注入,两条候机楼指廊建设以及中性货站建设,或许还有一个配套FeDex 的简易货站,由于飞行区资产的项目已经公告,预计相关项目将扩大股本,但不会摊薄增发后的业绩,指廊和货站建设成本相对较低,整体投资将在13-14 亿左右(不排除后续有少量再融资项目)。在完成资产建设后,机场未来4-5 年的基础设施建设将暂告结束,中期发展资源和拓展空间将得以大幅提升;由于二期飞行区和航站区的成本增加效应已经在05-06 年业绩中得到充分体现,故后期运营成本增加将相当有限,因此,随着机场业务量的提升,白云机场的内生性业绩进入快速增长阶段,而随着管理层明确整体发展战略并提出开拓性发展思路,公司有望打开业务成长以及收入增长的空间,获得业绩高增长,目前已经进入战略性投资白云机场的初始阶段。
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