晨会纪要(pdf 6页)

PPI 涨幅较略有回升，但保持低位运行迹象明显：
    6 月9 日，国家统计局公布5 月份PPI 变动情况。5 月份，工业品出厂价格比去年同月上涨2.4%，涨幅比4 月份回升0.5 个百分点。原材料、燃料、动力购进价格较去年同期上涨5.5%，较上月回升0.6 个百分点。在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格比去年同月上涨3.4%。其中，采掘工业产品价格上涨12.9%，原料工业上涨6%，加工工业上涨0.8%。生活资料出厂价格比去年同月下降0.4%。其中，食品类价格下降0.8%，衣着类上涨1.2%，一般日用品类上涨0.5%，耐用消费品类下降2.1%。此外，在原材料、燃料、动力购进价格中，燃料动力类、有色金属材料类和化工原料类购进价格分别比去年同月上涨11.8%、35.3%和0.4%，黑色金属材料类下降3.6%。与去年同期相比，1－5 月份工业品出厂价格上涨2.6%，原材料、燃料、动力购进价格上涨5.9%。
评论：PPI 有所回升，主要原因是生产资料价格的回稳
     工业品出厂价格自2 月份以来逐步回落，至4 月份回落到仅较去年同期上涨1.9%水平，但5 月份涨幅却较上年同期升至2.4%水平，分析其原因，我们认为，其原因是生产资料价格的涨幅较上月有较大幅度的提高，涨幅较上月上涨了0.8 个百分点。而在生产资料当中，采掘工业产品价格上涨12.9%，原料工业上涨6%，加工工业上涨0.8%，分别较上月的涨幅有0.8、0.6 和0.9 个百分点的提高。分品种来看，除了煤炭开采和洗选业出厂价格较上月涨幅由较大回落外，其余出厂价格均有一定的回升，而其中值得关注的是聚苯乙烯价格在连续两个月较大幅度的下降以后，5 月份止住跌势；在原材料、燃料、动力购进价格中，有色金属材料类和化工原料类购进价格分别比去年同月上涨35.3%，较上月涨幅增加了11.3 个百分点。
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