股指期货市场影响研究(pdf 25页)

国内股指期货推出的市场效应:
    利多效应主要体现在：促进资本形成，资本市场的融合加速；机构投资群体进一步壮大，机构博弈将成为市场主流；改变市场的单边机制，投资模式多元化；股市结构逐步优化，市场势必出现“指数繁荣”；市场趋向理性、稳定和活跃；投资者自我保护功能将得到加强。利空效应主要体现在：交易转移，市场资金流动性加大；操作风险有加大的可能；影响现货市场的波动特性；投机操纵行为可能会增多。
      海外经验视角：股指期货“助涨助跌”海外股指期货的推出在一定程度上对现货市场的走势起到了助涨助跌作用，但更重要的是理解股指期货对现货市场来说只是一个外生因素，上市公司的盈利能力是决定股指走势的最重要因素。
      股指期货推出对标的指数成分股的影响:伴随着股指期货的推出，标的指数中对股指有较强影响力、基本面较好、流动性高的权重蓝筹股必将会受到更多机构投资者的青睐和关注，这类个股的市场地位将会逐步提高，其活跃度和流动性也将随之提高。
      股指期货推出后的投资机会前瞻:股指期货推出后的投资机会主要包括股票现货市场的投资机会、不同产品间的套利机会、封闭式基金的投资机会和认股权证的投资机会等，其中不同产品间的套利机会较多，大大丰富了市场的套利模式。
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