大陆创投产业(ppt 27页)

本土创投运作上的制约- 募资困难、退出无门及项目风险
1. 中国缺乏完善的创业投资法律架构，目前尚无专业的创投法规，现行的公司法及税法等，也缺乏一般海外通行的支持VC的法律机制，譬如：一般合伙人/有限合伙人、分期注资、避免双重课税、优先股、股票期权, ….
2. 国内的退出管道不充裕，尚无为新创企业上市而设立的证券市场，并购业务也有诸多限制，也不发达。
3. 中国缺乏被合理接受的GP-LP 分工，尚无严格定义的LP（有限合伙人，即创投基金投资人）；创投基金是中长期的股权投资，财务回报需要三五年才能体现，但本土的基金投资人追求“短、平、快”的心态，迫使基金运作经常偏离正常VC 轨道。
4. 中国的新创项目普徧存在的问题，诸如：公司的管理层/创始人对董事会的尊重，企业经营的透明度，所有者与经营者的区隔，管理层的道德品质、CEO的更换、对ＶＣ的正确理解与期望, … 此在人民币投资的本土项目较为严重，更增加本土创投的困难。

 

..............................