转债股改方案(pdf 11页)

全面股改阶段，转债（尤其是中、高平价转债）投资者丧失了转股的主动权，转
债市场可操作性继续变差。总体而言，投资者不应给予转债品种过高的溢价率。
对于那些股权稀释率较大、平价溢价率较高的中、高平价转债而言，投资者应坚
决予以减持。随着更多的转债发行人实施股改，转债市场萎缩将不可避免。等待
股改后新的转债品种的出现可能是投资者无奈的选择。
  

    本周，鉴于丝绸转债将于下周审议转股价修正事宜，我们调高该转债的投资权重；
同时，某某转债股改对价的支付能力较差，但对转债而言反而减少了不确定性，
我们提高该转债的投资比重，用以替换部分招行转债；而南山、丰原转债前期已
经累计了较多的获利，我们予以逢高减仓。

 

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