某证券公司农牧渔行业年度报告(pdf 28页)

某证券公司农牧渔行业年度报告目录:
农牧渔行业某年总体回顾..................... 5
某年农牧渔总产值同比增长5.2%....................... 5
主要农产品生产及零售价格普遍上涨..................... 5
某年：国际农产品“牛市”或已到来？............. 7
农产品上涨吸引世界眼球........................... 7
玉米涨价的动因分析.............................. 8
其他农产品供求状况.............................. 9
寻找农产品价格上涨的投资机会........................ 10
种业：总量仍然供大于求，结构优化有机会――增持........ 12
我国种业发展三阶段概述........................... 12
我国种业市场容量较大，目前保持年均6.7%左右的增长.......... 12
细分种子市场份额分析............................ 13
优质杂交水稻、杂交玉米种子的盈利能力较强，毛利率高达50%以上，但整个
行业供给仍大于需求.............................. 14
我国未来粮食种植总面积略有下降，但种植的品种结构会有一定优化.... 15
看好种子行业的隐含逻辑........................... 15
行业供过于求、竞争激烈是问题的关键在所.................. 16
种业公司核心竞争力体现在：研发优势＋制种优势＋销售优势....... 17
我们对行业总的看法.............................. 18
上市种业公司分析............................... 18
郑单958－－目前国内种植面积最广的杂交玉米种子............ 18
水产品行业：政策扶持下的持续稳定增长――增持........ 某
我国水产养殖业发展空间广阔......................... 某
海水养殖行业稳定增长，年均增长5-8％左右................. 某
海水养殖行业正处于成长期......................... 21
水产品加工行业将维持高景气度，年均增长某%左右............. 22
水产品加工行业整体利润率水平不高，毛利率稳定在3.6%附近....... 22
水产加工品出口保持快速增长......................... 23
根据我国“十一五”渔业规划，我国水产养殖与水产品加工业均有望获得持续
稳定增长.................................... 23
我们对行业总的看法.............................. 24
渔业上市公司分析............................... 24
选择股票的策略.......................... 25
关注受益于农产品价格上涨的投资机会................... 25
关注快速发展中的细分行业龙头........................ 25
关注水产品行业持续稳定增长的机会..................... 25
行业内重点公司简析........................ 25
獐子岛：持有................................ 25
东方海洋：未有评级.............................. 27
我们将陆续对行业内重点公司进行实地调研，相关投资建议将以随后推出的调
研报告为准，敬请关注。........................... 27
图表目录
图表1：行业内重点公司投资评级....................... 1
图表2：某某年我国农牧渔行业总产值稳定增长（亿元） ........... 5
图表3：全国36 个城市主要农产品某某年月份零售平均价（元/斤） ..... 5
图表4：某某年全国主要农产品生产价格指数................. 6
图表5：某某年CBOT 玉米连续走势图................... 7
图表6：某某年CBOT 小麦连续走势图................... 7
图表7：某某年CBOT 美黄豆连续走势图.................. 7
图表8：某某年CBOT 美豆粉走势图..................... 7
图表9：某某年大商所豆一0705 主力合约走势图............... 7
图表10：某某年大商所玉米0705 主力合约走势图............. 7
图表11：世界玉米供应缺口持续存在..................... 8
图表12：美国玉米需求结构变化趋势..................... 8
图表13：美国玉米工业需求迅速增长..................... 8
图表14：世界玉米库存维持在较低水平.................... 9
图表15：国内玉米工业需求强劲增长加大了供需缺口............ 9
图表16：中国玉米出口量逐年减少....................... 9
图表17：中国玉米库存逐年降低........................ 9
图表18：全球小麦供应缺口加大，库存减少（亿吨） ............ 10
图表19：农牧渔行业产业链分析......................10
图表某：我国种子市场容量结构图..................... 12
图表21：我国种子行业未来市场规模（亿元） ............... 12
图表22：我国种子市场主要产品结构..................... 13
图表23：杂交水稻种子与常规水稻种子所占份额比较............ 13
图表24： 我国杂交水稻种子市场份额基本稳定................ 13
图表25：某年全国玉米种子市场占有率................. 14
图表26：某年全国玉米种子郑单958 一枝独秀.............. 14
图表27：杂交水稻、杂交玉米种子毛利率高达50%以上.......... 14
图表28：某年全国杂交水稻种及玉米种子库存量占比........... 14
图表29：我国历年玉米种子供应量与需求量（亿公斤）........... 14
图表30：“十一五”规划下粮食种植面积略有下降.............. 15
图表31：我国主要粮食种植面积及产量(万公顷，万吨)............ 15
图表32：小麦、玉米、稻谷的种植面积近几年出现小幅增长（万亩） ... 15
图表33：我国玉米种子制种面积及产量统计(十万亩、亿公斤; 右：库存)... 16
图表34：玉米产业经济树型结构图..................... 17
图表35：上市种业公司经营情况（分产品）................. 18
图表36：我国水产品养殖量占全球比重不断上升...............20
图表37：我国淡水养殖量和海水养殖量的比重............... 20
图表38：我国海水养殖量增长率已趋于稳定................. 20
图表39：我国历年海水养殖产量（万吨） .................. 21
图表40：我国城乡居民家庭人均水产品消费量增长率............ 21
图表41：水产品养殖业务的平均毛利率维持较高水平（％） ......... 22
图表42：全国水产品加工销售收入稳步增长（万元） ............ 22
图表43：全国水产品加工增长率指标有所放缓............... 22
图表44：我国冻鱼片出口数量及金额（吨、万美元） ............ 23
图表45：全国各省冻鱼片出口数量所占比例................. 23
图表46：我国“十一五”时期渔业发展主要指标............... 23
图表47：渔业重点上市公司情况（分业务）................. 24
图表48：虾夷扇贝――底播与浮筏价格比较(元/公斤) ............ 26
图表49：鲍鱼――底播与浮筏价格比较(元/公斤).............. 26
图表50：海参――底播与围堰价格比较(元/公斤).............. 26
图表51：海参价格波动性――底播与围堰比较(元/公斤)........... 26
图表52：獐子岛基本情况........................... 27
图表53：东方海洋基本情况.......................... 27

 

 

某证券公司农牧渔行业年度报告简介：
投资要点
某年前三季度，农牧渔行业总产值同比增长5.2%，各子行业均取得了稳健增长。
某国际国内农产品价格联袂上涨，某年国际农产品“牛市”或已到来？
某我们认为农产品价格上涨将会产生如下影响：
首先，粮食种植企业将最大程度地受益，因为农产品价格上涨直接增加种植企业的收入水平，而成本基本上变化不大；其次，同样处于上游的种子行业能较大程度地受益，但受益程度要弱于种植业；再次，从事粮食流通业务的中间商能分享到涨价的好处。
我们同时认为，农产品涨价对下游农产品加工企业，如饲料生产厂家具有一定的负面影响，但不同公司影响各异。
某我们对种业总的看法是：
从长期来看，受国内粮食种植面积的约束，国内玉米种子的需求总量很难长期持续增长；种业未来的利润增长将主要依靠市场占有率的提高，以及优质高价种子在销量中所占比率提高所带来的利润率提升。
种子行业的竞争将更趋激烈，强势企业对弱势企业的并购将构成一定的机会。
随着中国入世承诺期限放开日的临近，外资种业巨头的渗透将不可避免，与之合资或合作的企业将存在做大做强的机会

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