择期外汇交易与掉期外汇交易培训讲义(PPT 44页)

一、含义
指在做远期外汇交易时，不规定具体的交割日期，只规定交割的期限范围。
在规定的交割期限范围内，客户可以按预定的汇率和金额自由选择日期进行交割。
即客户对交割日在约定期限内有选择权。
二、银行的报价原则
根据在选择期间对银行最有利价格(对客户最不利价格)的原理，可以归纳出以下的原则。
1、在美元远期呈贴水，其他货币远期呈升水时，银行买入美元(卖出其他货币)，
按择期最后一天的远期汇率计算。银行卖出美元(买入其他货币)，如果择期从即期开始，
则按即期汇率计算；如果择期从将来的某一天开始，则按择期开始的第一天远期汇率计算。
2、在美元远期呈升水，其他货币远期呈贴水时，银行买入美元(卖出其他货币)，
如果择期从即期开始，则按即期汇率计算；如果择期从将来某一天开始，
则按择期开始的第一天远期汇率计算；银行卖出美元(买入其他货币)，
按择期的最后一天的远期汇率计算。即如下表：
三、银行的计算步骤
1、首先列出选择行使期限的首天及尾天日期；
2、计算该两天的远期汇率(如首天是即期，则采用即期汇率)；
3、比较第一天和最后一天的远期汇率，选择一个对银行最有利的汇率作为该期限内的择期汇率。
已知：USD/HKD即期汇率7.8100/10
3个月远期差价300/290
6个月远期差价590/580
请问：如果客户要求买6个月的择期港币，银行的报价应该是多少？
解：银行的即期汇率为：USD/HKD＝7.8l00/10，
6个月的远期汇率为
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