高级财务管理学教案(DOC 49页)

（1）管理层个人直接持股
（1）经济增加值EVA
（1）股利增长模型
（2）资本资产定价模型：
（1）要约收购
（1）设定目标成本
（1）过程适时跟踪评价
（2）基于企业整体角度评价
（2） 实行筹资权的集中化管理
（2）20世纪70年代末至80年代末：
（2）不计利息的现金债权及非现金债权,
一般按债权发生时的历史记录金额计价
（2）估计公司高速成长期的股权资本成本
（2）估计并购成本
（2）净资产价值
（2）分解落实目标成本
（2）协议收购
（2）子公司与母公司就母公司初拟的目标利润进行协商 
（2）市场增加值MVA
（2）着眼于企业的长期发展，能够鼓励经营者作出会给企业带来长远利益的决策
（2）确定支付方式
（2）管理层设立公司持股
（3）20世纪80年代末至90年代末：
（3）以外币结算的债权,按破产宣告日国家外汇牌价中间价折合为人民币金额计价
（3）多元化优势效应理论
（4）财务协同效应理论
（3）套利定价模型：
（3）子公司根据母公司正式下达各子公司的年度利润指标编制预算
（3）实现目标成本
（3）提供了一个单一的、协调的目标，使得所有决策都模式化、可以监测
（3）未来增长价值FGV
（3）注重未来预期评价
（4）直接而非间接评价
（3）确定并购创造的价值增值
（3）确定筹资方案
（3）管理层收购上市公司的控股公司
（3）计算公司高速成长期每股股权自由现金流的现值
（3）重置价值
（3）间接收购
（3）（续）利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金
（4）估计第n年的每股股权现金流量
（4）修正的经济增加值REVA
（4）发挥企业集团筹资的各种优势
（4）母公司汇总各子公司的预算编制集团公司预算
（4）管理层收购上市公司的子公司
（4）索赔债权,赔偿金额由清算组与索赔债权人协商确定
（4）能够建立有效的激励报酬系统
（5）便于预测未来现金流量  
（5）其他间接收购模式
（5）战略调整理论 
（6）价值低估理论
（5）计算公司稳定增长期的股权资本成本
（6）易于分清责任，使控制更为有效
（6）计算公司稳定增长期每股股权现金流量的现值
（7）与企业发展战略密切相关
（7）信息理论
（7）计算公司股权自由现金流量的现值
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