某项目投资决策管理教材(PPT 125页)
某项目投资决策管理教材(PPT 125页)内容简介
了解项目投资的概念、类型及项目投资决策的程序；
理解现金流量的概念及构成内容；
掌握现金净流量的含义及计算方法；
掌握各种贴现与非贴现指标的含义、特点及计算方法；
掌握项目投资决策评价指标的应用
【例1】通用公司拟购建一条生产线，预计使用寿命为20年。
(1)在建设起点投资并投产，则其项目计算期为：
项目计算期=0+20=20(年)
(2)建设期为两年，则其项目计算期为：
项目计算期=2+20=22(年)
【例2—1】A企业拟新建一条生产线，
需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，
在建设期末投入无形资产投资25万元。建设期为1年，
建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。垫支营运资金合计为20万元。
要求计算：固定资产原值、建设投资、原始投资、投资总额。
固定资产原值＝200+10＝210（万元）
建设投资＝200+25＝225（万元）
原始投资＝225+20＝245（万元）
投资总额＝245+10＝255（万元）
确定现金流量时应考虑的问题与假设
（一）建设期现金净流量的计算
营业期现金流量
终结点现金流量
二、营业期的现金流量
有营业收入、付现营运成本、大修理支出、所得税等。
=营业收入-（付现成本+所得税）
=营业收入-（成本-折旧）-所得税
=营业收入-成本-所得税+折旧
=净利润+折旧
＝（收入－付现成本－折旧）×（1－所得税税率）＋折旧
＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋折旧×所得税税率
（三）终结点现金净流量的计算
1、按是否考虑货币时间价值
非折现评价指标(静态指标)
折现评价指标（动态指标）
2、按性质的不同
正指标（指标越大越好）：现值指数、内含报酬率
反指标（指标越小越好）：投资回收期
3、按在决策中所处的地位
主要指标：净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率
次要指标：投资回收期
辅助指标：投资利润率
决策标准：
①对相互独立的备选方案进行决策时：
投资回收期≤期望回收期，则方案可行；
如果投资回收期＞期望回收期，则方案不可行。
②对相互排斥的备选方案进行决策时
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理解现金流量的概念及构成内容；
掌握现金净流量的含义及计算方法；
掌握各种贴现与非贴现指标的含义、特点及计算方法；
掌握项目投资决策评价指标的应用
【例1】通用公司拟购建一条生产线，预计使用寿命为20年。
(1)在建设起点投资并投产，则其项目计算期为：
项目计算期=0+20=20(年)
(2)建设期为两年，则其项目计算期为：
项目计算期=2+20=22(年)
【例2—1】A企业拟新建一条生产线，
需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，
在建设期末投入无形资产投资25万元。建设期为1年，
建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。垫支营运资金合计为20万元。
要求计算：固定资产原值、建设投资、原始投资、投资总额。
固定资产原值＝200+10＝210（万元）
建设投资＝200+25＝225（万元）
原始投资＝225+20＝245（万元）
投资总额＝245+10＝255（万元）
确定现金流量时应考虑的问题与假设
（一）建设期现金净流量的计算
营业期现金流量
终结点现金流量
二、营业期的现金流量
有营业收入、付现营运成本、大修理支出、所得税等。
=营业收入-（付现成本+所得税）
=营业收入-（成本-折旧）-所得税
=营业收入-成本-所得税+折旧
=净利润+折旧
＝（收入－付现成本－折旧）×（1－所得税税率）＋折旧
＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋折旧×所得税税率
（三）终结点现金净流量的计算
1、按是否考虑货币时间价值
非折现评价指标(静态指标)
折现评价指标（动态指标）
2、按性质的不同
正指标（指标越大越好）：现值指数、内含报酬率
反指标（指标越小越好）：投资回收期
3、按在决策中所处的地位
主要指标：净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率
次要指标：投资回收期
辅助指标：投资利润率
决策标准：
①对相互独立的备选方案进行决策时：
投资回收期≤期望回收期，则方案可行；
如果投资回收期＞期望回收期，则方案不可行。
②对相互排斥的备选方案进行决策时
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