分析师评级及其变更的投资价值讲义(PDF 62页)

(一)假说一的检验方法
(一)分析师专长
(一)样本说明
(三)假说二检验
(二)假说一检验
(二)假说二的检验方法
(二)分析师报告的市场反应与投资价值
表1 分析师评级描述性统计
表10 明星、非明星分析师一致评级之投资价值(3月)
表10为基于3个月以内的一致评级构建的买卖组合其运行情况。
表11 明星、非明星分析师一致评级各组合拟合情况(3月)
表11是表1O中各组合的拟合情况，
表12 明星、非明星分析师一致评级之投资价值(6月)
表12为基于6个月以内的一致评级构建的买卖组合其运行情况。其结果与前
表13为表12中各组合的拟合情况，结论与前文相似，不再叙述。
表2 分析师评级变更与首次评级的描述。陛统计
表3 评级变更及首次评级的投资价值
表4 一致评级的投资价值
表5 一致评级各组合的拟合情况
表6 明星分析师与非明星分析师评级变更与首次评级之投资价值
表7 明星、非明星分析师评级变更与首次评级组合拟合情况
表7是表6中各个组合的拟合情况，从中可以看出分析师较倾向于推荐买入大
表8 明星、非明星分析师一致评级之投资价值(1月)
表8为基于1个月以内的一致评级构建的买卖组合其运行情况。
表9 明星、非明星分析师一致评级各组合拟合情况(1月)
表9是表8中各组合的拟合情况，从中可以看到分析师倾向于推荐买入规模较
表l3 明星、非明星分析师一致评级各组合拟合情况(6月)
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