股权分置改革对上市公司估值的影响(PDF 76页)

第一章绪论⋯⋯⋯．．．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯··1
1．1选题背景l
1．2选题意义1
1．3研究思路2
1．4研究框架⋯⋯o⋯⋯⋯⋯2
1．5研究方法2
1．6创新之处3
第二章概念和理论回顾4
2．1产权与股权的含义⋯⋯”⋯一⋯⋯⋯⋯⋯“4
2．1．1产权的含义⋯⋯⋯⋯⋯⋯4
2．1．2股权的含义⋯⋯⋯⋯⋯5
2．2股权结构与股权分置的含义⋯⋯⋯⋯⋯⋯5
2．2．1股权结构的含义⋯⋯⋯⋯’⋯⋯⋯⋯⋯⋯5
2．2．2股权分置的含义⋯⋯⋯6
2．3股权分置改革⋯⋯⋯⋯⋯6
2．4公司估值的含义⋯⋯⋯⋯7
2．4．1公司价值的含义⋯⋯⋯7
2．4．2公司估值的含义⋯⋯⋯7
2．5公司估值方法⋯⋯⋯⋯⋯8
2．5．1内在价值法⋯⋯⋯⋯⋯8
2．5．2相对估值法⋯⋯⋯⋯⋯10
第三章股权结构影响上市公司价值创造的途径分析12
3．1股权结构⋯⋯⋯⋯⋯⋯1 2
3．2公司治理机制⋯⋯⋯⋯1 2
3．3股权结构对公司治理的影响⋯⋯⋯⋯⋯l 3
3．3．1股权集中度对公司治理的影响⋯⋯⋯⋯13
3．3．2股东构成对公司治理的影响⋯⋯⋯⋯⋯15
3．4 A股股价与公司治理⋯⋯16
第四章我国股权分置对上市公司价值创造影响分析l 7
4．1股权分置下股权结构状况⋯⋯⋯⋯⋯⋯l 7
4．2股权分置下股权结构特点⋯⋯⋯⋯⋯⋯1 7
4．2．1股权多元化⋯⋯⋯⋯⋯17
4．2．2非流通股比重大⋯⋯“18
4．2．3国有股居主导地位⋯⋯19
4．2．4股权高度集中⋯⋯⋯⋯19
4．3股权分置对上市公司内部治理影响⋯⋯1 9
4．3．1股东层分析⋯⋯⋯⋯⋯1 9
4．3．2董事层分析⋯⋯⋯⋯⋯20
4．3．3经理层分析⋯⋯⋯⋯⋯2l
4．4股权分置对上市公司外部治理影响⋯⋯21
4．4．1证券市场价格机制失效⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．．2l
4．4．2控制权争夺机制失效⋯22
4．4．3职业经理市场失效⋯⋯22
4．4．4相关法律制度不健全⋯23
4．5股权分置对上市公司价值创造的负效应23
4．5．1两类股东价值判断标准发生分化⋯⋯⋯23
4．5．2股权分置下非流通大股东的行为模式⋯25
4．5．3非流通大股东危害上市公司价值创造⋯27
第五章股权分置改革对A股估值影响的理论分析⋯29
5．1股权分置对A股市场的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯29
5．1．1股权分置下的股价⋯⋯29
5．1．2股权分置下的定价机制29
5．1．3股权分置下的市场投机行为⋯⋯⋯⋯⋯30
5．2股权分置改革综述⋯⋯⋯3l
5．2．1股权分置改革的目标⋯3l
北京化工大学硕：}：学位论文
5．2．2股权分置改革的方式是支付对价⋯⋯⋯31
5．3股权分置改革对公司价值的意义⋯⋯⋯34
5．3．1统一上市公司股东价值判断标准⋯⋯⋯34
5．3．2提高公司治理水平，疏通公司价值创造途径⋯⋯⋯⋯⋯35
5．3．3提高股票市场流动性⋯35
5．3．4完善市场定价机制⋯⋯36
5．3．5为实质性并购提供制度基础⋯⋯⋯⋯⋯36
5．4股权分置改革影响A股估值的理论分析36
5．4．1对内在价值法估值的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯36
5．4．2对相对估值法估值的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯37
第六章股权分置改革影响A股估值的实证分析⋯··39
6．1样本的选取⋯⋯⋯⋯⋯39
6．2样本公司股权分置改革方案分析⋯⋯⋯39
6．3股权分置改革方案影响市盈率的实证研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯43
第七章结论和建议⋯··49
7．1研究结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯49
7．2建议⋯⋯。⋯⋯⋯⋯⋯⋯一49
7．2．1做好股权分置改革收尾工作⋯⋯⋯⋯⋯49
7．2．2改善公司治理结构⋯⋯50
7．2．3加强对大股东的监管力度⋯⋯⋯⋯⋯⋯50
7．2．4完善相关法律制度⋯⋯50
7．2．5选择良好购并时机⋯⋯50
7．3研究的局限性⋯⋯⋯⋯50
参考文献⋯⋯⋯⋯52
致谢⋯⋯⋯⋯⋯．．．⋯⋯⋯⋯55
研究成果及发表的学术论文⋯⋯⋯⋯·56

 

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