股利政策培训讲义(PPT 39页)

专题：  股利政策
股利理论概述
股利分配的方式
影响企业股利政策的因素
法律因素
企业因素
股东因素
股利理论
MM不相关定理
1、股利无关论
股票市价与股利分派的关系
无关论的一般规律
2、股利相关论
1）鸟论（心理因素论）
2）税收偏好理论
有个税情况的三点结论
赞成高股利的现实因素
3）信息内涵
决策意义
4）追随者效应
例：佛照现象
正面的考虑
负面的考虑（派现的尴尬）
问题
二、股利决策
公司股利政策的偏好
美国公司股利的实证分析
影响中国上市公司股利政策的因素
现金鼓励是否对中小投资者有利？（用友）
续
股利决策的步骤
股票股利和股票分割
股票回购
回购股票的原因
影响股票回购决策的因素
股票股利的作用
股利分配的程序
股利政策选择的目标
股利政策的类型

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