传媒行业投资策略(pdf 34页)

目录
一、“十二五”产业与消费升级共舞 . 5
（一）从“新引擎”到“支柱性产业” . 5
1、十二五规划建议中，文化产业发展目标首次上升为“国民经济支柱性产业” . 5
2、两次全国经济普查期间文化产业增加值年化平均增速22%  5
3、“十二五”时期，文化产业规模扩张空间巨大 . 6
4、产业升级与消费升级将成为“十二五”时期文化大发展大繁荣的重大支撑 .. 8
（二）产业升级：数字化生存 .. 8
1、数字内容类应用对快速扩张的互联网、移动互联网经济形成了重要支撑  8
2、传统媒体业态经历传播数字化浪潮 .. 10
3、“十二五”期间，数字内容迎来大发展契机  10
（三）产业升级：产业格局重构 .. 12
1、平台、内容、定价、模式、政策五大因素主宰数字内容崛起后的产业格局  12
2、内容、发行、终端三个环节合作与博弈的路径选择 . 13
3、传统出版社有望整合成为最具内容资源优势的数字发行平台主体 . 14
4、政策角度前瞻数字发行格局将有利于传统出版社 .. 16
（四）产业升级：数字阅读盈利前景  16
1、数字出版崛起后出版商将在长尾时代受益全新的市场特征 . 16
2、一般图书市场增长潜力巨大 .. 18
3、数字出版将带来数百亿销售额增量 .. 19
（五）产业升级：视频内容盈利前景  20
1、视频内容网络版权价高速上涨 . 20
2、未来三五年，新媒体视频内容版权交易市场规模有望达30-50 亿 .. 21
3、未来五年，我国电视剧交易额有望增至100 亿  22
4、未来几年视频内容交易规模在百亿以上  23
（六）消费升级：文化消费崛起与产业融合  23
1、文化产业作为消费者服务业潜力巨大 . 23
2、至2015 年，中国有望成为全球第二大电影市场，国内票房300-400 亿 . 23
3、文化产业作为生产者服务业将受益于制造业升级带来的大市场 .. 23
二、投资策略  24
（一）投资主线  24
（二）投资建议  24
三、重点公司  25
（一）中南传媒：未来的数字出版龙头企业（评级：买入） .. 25
（二）博瑞传播：新媒体并购打造综合性媒体运营商（评级：买入） . 27
（三）华策影视：受益于视频内容崛起的光明前景（评级：增持） .. 29
（四）华谊兄弟：受益于文化消费与数字内容的巨大市场（评级：增持） .. 31
（五）奥飞动漫：大文化产业背景下的动漫机遇（评级：增持）  33
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