沪深300股指期货运行特征与效率研究(pdf 104页)

1引言．．1
1．1研究背景与意义．1
1．2研究思路和框架．2
1．3研究方法．3
1．4本文难点和创新点．．3
2股指期货概述5
2．1股指期货的含义、特点和功能．5
2．1．1股指期货的含义．．5
2．1．2股指期货的特点．．5
2．1．3股指期货的主要功能．6
2．2股指期货的发展历史7
2．3沪深300指数及其期货合约介绍．．9
2．3．1沪深300指数．9
2．3．2沪深300指数期货合约．1 0
3文献综述1 1
3．1围绕股指期货功能的理论与实证研究11
3．1．1股指期货与股票现货市场价格引导关系的研究．．11
3．1．2股指期货对股票现货市场波动性影响的研究．12
3．1．3股指期货对股票现货市场流动性影响的研究．14
3．1．4股指期货到期日效应的研究15
3．2围绕股指期货应用的理论与实证研究1 6
3．2．1股指期货套利策略研究．16
3．2．2股指期货套期保值策略研究19
4沪深300股指期货与指数现货的价格引导关系．21
4．1样本选择和数据处理．．21
4．2模型选择与实证分析．．21
4．2．1平稳性检验．．21
4．2．2协整检验与误差修正模型分析．24
4．2．3脉冲响应函数分析及方差分解分析27
4．3实证结果分析．．30
5沪深300股指期货交易对现货市场波动性的影响．．32
5．1研究方法和模型介绍．．32
5．2样本选择和数据处理．．33
5．3实证检验34
5．3．1描述性统计分析．34
5．3．1平稳性检验．．35
5．3．2日收益率序列自回归滞后阶数的判断．36
5．3．3日收益率序列的ARCH效应检验．37
5．3．4 GARCH建模37
5．4实证结果分析．．39
6沪深300股指期货交易对现货市场流动性的影响．．41
6．1流动性的衡量指标．41
6．2样本选择和数据处理．．41
6．3实证分析42
6．3．1描述性统计分析．42
6．3．2非参数检验．．43
6．4实证结果分析．．43
7沪深300股指期货到期日效应45
7．1到期日效应的定义．45
7．2到期日效应产生的原因45
7．3样本选取和研究方法．．46
7．4．1现货交易量增长率的检验．．46
7．4．2现货收益率波动性的检验．．47
7．4．3现货指数反转效应检验．49
7．5实证结果分析．．5 0
8沪深300股指期货期现套利策略研究51
8．1股指期货期现套利定义51
8．2股指期货定价及无套利区间模型．51
8．2．1理想条件下股指期货定价模型．51
8．2．2股指期货定价的现实因素分析．52
8．2．3考虑现实因素的股指期货无套利区间模型54
8．2．4股指期货期现套利流程．57
8．3股指期货标的指数现货的模拟58
8．3．1模拟指数的跟踪误差及其计量．59
8．3．2用ETF组合模拟沪深300股指期货现货组合的实证分析．60
8．4沪深300股指期货期现套利交易机会的实证分析．．63
8．4．1样本选择和数据处理63
8．4．2参数的估计．．64
8．4．3套利机会分析66
8．5实证结果分析．．67
9沪深300股指期货套期保值策略研究69
9．1最小风险套期保值比率的计量模型介绍．70
9．1．1最小二乘法回归模型(OLS)．7 0
9．1．2双变量向量自回归模型(B-VAR)71
9．1．3基于协整关系的误差修正模型(ECM)．．71
9．1．4广义自回归条件异方差模型(GARCH)．．72
9．2套期保值绩效的衡量指标．72
9．3实证检验73
9．3．1样本数据及描述性统计．73
9．3．2平稳性检验．．75
9．3．3最优套期保值比率的计算及绩效比较．77
9．4实证结果分析．．79
1 0总结80
1 0．1本文结论．．80
1 0．2政策建议．．81
1 O．3本文研究的不足之处．82
参考文献．．84

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