社保基金入市：寻求资金来源和资金运作的双重突破

投资要点
l 全国社会保障基金是中国各项社会保障制度的重要财力储备在一定的信用规则范围
内承担着对统筹基金和个人账户基金的平衡补足和调节的义务并不具备直接给付
功能属于战略储备基金的性质
l 自成立以来社保基金一直迅速增长但由于资金来源不稳定增速趋缓全国社会
保障基金面临着增值保值的巨大压力
l 随着我国社保基金作为国家储备基金的定位日益明确社保基金的资金来源也将进一
步制度化和多元化未来国有股权划拨中央财政拨款投资收益等将成为稳定持续
的资金来源我们预计全国社保基金将以年均15%左右的速度增长到2020 年社
保基金将达到1.4 万亿元占整个GDP 的比例由目前的1%提升到4%左右
l 未来社保基金仍将坚持以低风险投资为主的原则资产配置以政府债券为主同时适
时提升高风险投资和实业投资
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