石化行业分析研究报告(doc 43页)

石化行业分析研究报告目录：
第一部分：石化行业基础数据平台...........3
一、工业产值...........3
二、产品产量...........5
三、产品销售收入和利润...........8
第二部分石化行业经济运行分析...........10
一、生产持续增长...........10
(一)产值大幅度增长...........10
(二)产量持续增长...........11
二、多数产品价格上升，产销衔接水平进一步提高...........13
(一)销售产值有所增加...........13
(二)产品价格有明显上升...........14
三、出口贸易增加...........16
四、产品结构继续改善...........17
五、经济效益水平大幅提高...........19
六、全年石油和化工行业经济指标预测价格...........19
七、某年上半年国内油价先涨后跌，市场波动较大...........20
第三部分石化行业重点问题分析与建议...........27
一、突发事件使石油储备问题备受瞩目...........27
二、原油缺口加大，炼油能力结构性过剩...........29
三、成品油流通环节较多，费用偏高...........30
四、石油化工进出口贸易现逆差，贸易结构不合理...........30
第四部分石化行业发展趋势预测...........31
一、某年下半年石化行业发展状况预测...........31
二、石化行业发展远景预测...........34
第五部分石化行业投资风险与机会分析...........37
一、石化行业投资风险机会主导因素-原油价格...........37
二、从原材料供给角度分析风险与机会并存...........38
三、石化细分行业投资风险机会有差别...........39

 

石化行业分析研究报告内容提要：
强势分析：生产持续增长，产品价格上升，经济效益大幅度提高。
弱势分析： 原油缺口加大，炼油能力呈现结构性过剩；石油进口将继续增加，外汇支出负担重；我国尚未建立安全储备，应付突发事件的能力差。
机会分析：充分利用国内的石油资源，加强勘探开发，不断提高国内石油产量更有可能；积极参与海外石油勘探开发，争取获得国外石油资源。
风险分析：进入3月份以后，国内市场汽柴油国家定价应提未提，市场信心受到打击；国际市场价格的传递可能影响我国企业成本和内需增长。
热点提示：石油战略储备问题，石油期货问题，成品油价格问题，国际市场原油价格变动。
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国内石化行业上中游企业业绩呈现出与原油价格同向波动的趋势。其中的原因如下：
对于原油开采类企业而言，目前国内的原油定价机制已经实现了与国际市场的初步接轨，政府部门根据上月度纽约、伦敦和新加坡三地的原油价格的波动情况来确定国内当月原油价格的调整政策。因此，对于边际成本较低，固定成本较高的原油开采企业而言，油价的波动直接影响其毛利润率的变动。对于原油加工型企业而言，由于目前国内大多数石化产品的自给率较低，进口产品不但比重高，而且对国内市场的价格影响也较大。亚洲的日本、韩国、台湾、新加坡四地是国内石化产品的最大来源地，而上述地区作为石油纯进口地区对原油价格的敏感度极高，当国际原油价格上涨时，这些厂商也被迫提高出口报价，从而抬高国内市场石化产品价格，当国际原油价格下跌时，为提高装置的利用率，这些厂商将加大削价力度，并冲击国内市场。因此，石油价格的高低对整个石化行业的盈利情况都起到至关重要的作用。
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从原材料供给角度分析风险与机会并存
在供给方面，尽管伊拉克中断了原油出口，但欧佩克组织其它10个产油国一直在努力填补这一空缺，去年四季度欧佩克的产量比2170万桶/日的配额高出11%。而某年1月开始，这一配额提高到了2300万桶/日。目前，委内瑞拉的石油出口已经逐渐恢复，加上俄罗斯等非欧佩克产油大国的产量，目前市场上的原油供应是相当充足的。此外，伊拉克出于战后重建的目的，也会尽快恢复石油出口。
尽管动荡的国际局势由石油引起，但对于行业企业，石油供给的压力并不会起到主导作用。尽管石油价格会由于国际局势得变化而起伏不定，但国际原油总量不会稀缺。由于国内尚未建立石油期货制度，主要石化企业某年的生产成本有所升高，对行业效益有一定影响。但在石化行业的上升阶段，这一时段又不失为一个良好的投资机会。

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