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钢铁行业8月月度报告(PDF 10)

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行业报告
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钢铁行业,月度报告
钢铁行业8月月度报告(PDF 10)内容简介
投资要点:
●虽然国内钢铁市场已经从二季度恐慌下跌中走出,但钢价
下跌对钢铁公司盈利的损伤才刚开始,除了少数优势公司因产
能快速扩张和高端产品结构形成的缓冲,多数钢铁公司盈利将
面临大幅下降。
●国内板材增速仍远超过其他品种钢材的增长,随着国内下
游需求的逐步减缓,普通板材供过于求的压力将日趋明显,均
衡的方式或是通过增加出口亦或是降低销售价格。
●在国际市场价格没有有效摆脱低迷的情况下,我们认为国
际主要钢厂减产保价的态势会继续,但中国钢铁产能的快速释
放将削弱了减产的效果。
●在国内外钢价企稳反弹和钢厂增强采购的驱动下,国内外
钢铁原材料价格小幅上涨,国际海运费也从上个月的低点有所
反弹,因为产能过剩,国内焦炭价格下降明显。
●短期内市场的焦点已经被股权分置改革带来的投资机会
所吸引,含权预期将提高优质钢铁公司的估值水平,从中长期
看,当追逐股改的游戏结束后,具备较强盈利防守型和高分红
率特质优势钢铁公司将面临重估的投资机会。
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