招商对股权分置看法20050509(pdf 10页)

主要观点
经国务院批准，中国证监会4 月２９日发布通知正式启动股权分置改革试点工作。
《通知》对试点工作的总体思路、试点公司如何选择、试点方案如何确定、非流
通股取得流通权后的实际流通限制等问题做出了原则性规定或制度性安排。
《通知》的发布，标志着《国九条》的落实和中国证券市场的基础性制度建设取
得重大突破。对于该政策出台对市场的影响，我们有以下基本判断：
 受股权分置改革试点政策和短线炒作资金入市的影响，“五一”开市及试点
推出前后市场可能会出现炒作性反弹行情,但市场结构分化会更加剧烈。
 在试点公司的具体方案、流通股是否含权、流通股股东能获得多大补偿、新股
何时实行全流通等投资者高度关注的问题没有明确前，现阶段投资者对启动股
权分置改革试点带来的反弹应保持谨慎。
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