糖业价格研究报告(pdf 29页)

糖业价格研究报告目录：

一、蔗糖行业：07/08 榨季成本制约现货糖价继续下行
二、糖价回升预期不变，并将始于08/09 榨季
三、08/09 榨季广西产糖量预计同比持平，供大于求局面将大为改观
四、国际糖价亦有回升预期
五、中央和广西省联合收储60 万吨旨在防范未来糖价暴涨
六、近期天气解读
七、甜菜糖行业：下调08 年但基本维持09-10 年甜菜糖价格预期
八、淀粉糖加工业：08 年处境艰难，但明后两年利润率压力将随糖价回升而减缓

 

糖业价格研究报告内容摘要：

    在与业内人士沟通后我们认为广西省糖厂07/08 榨季制糖成本（含费用）约为3000-3100 元/吨。
02/03、03/04 榨季是近八年来糖价最为低迷的时期，按照当时的甘蔗成本与蔗糖最低售价计算，蔗糖不含税售价与甘蔗成本的价差最低曾分别达到645 元/吨和756 元/吨。时至今日，若07/08 榨季蔗糖含税售价跌至3000 元/吨，那么价差将下探至690 元/吨，已近历史低点。此外，若考虑到近一年来硫磺、石灰和电力等榨糖原材料成本，以及流动资金借贷费用上涨影响，那么许多单条生产线日榨能力偏低且物耗较高的小糖厂其成本将不止3100 元/吨。此外，6 月15 日广西蔗糖07/08 榨季制糖生产期已宣告结束，本榨季广西省蔗糖产量约为937.2万吨，同比增长32.3%；全国食糖产量约为1500 万吨，同比增长25%。本榨季蔗糖产量已无悬念，07/08 榨季供过于求已成定局。至5 月8 日现货糖价跌破3300 元/吨以来，现货糖价一直维持在3200-3300 元/吨，表明价格已近盈亏平衡点，继续下跌可能性极小。

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