2008年8月零售业投资策略报告(pdf 6页)

一、上半年国内消费市场表现稳定
二、零售上市公司上半年表现应平稳
三、多重因素影响下的稳定增长
四、8 月行业评级、策略及重点股票

 

上半年国内消费市场表现稳定。
上半年，国内社会消费品零售总额为51043 亿元，同比增长21.4%，实
际增长与去年基本持平；千家核心商业企业零售指数同比增长20.1%，
扣除物价因素，实际增长12.6%，比去年同期回落1.7 个百分点。
多重因素影响下的稳定增长
综合未来各种可能会影响居民消费的因素，既有不利方面，亦有有利方
面：不利方面主要表现在物价高企、财富缩水对于消费的抑制；有利因
素则为奥运刺激以及政府可能会采取的拉动内需促消费的政策。我们对
行业的判断是增速虽会放缓，但增长仍会持续，总体增长还是会呈现比
较平稳的态势。
中报难有惊喜。
综合各种因素，我们判断零售业上市公司上半年的业绩难有超预期表现，但增长的稳定性仍然是其共性，我们预估2008 年上半年零售公司的平均业绩增长应该在30-40%左右。

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