煤炭行业季度研究报告(pdf 11页)

根据已经出台或正在酝酿的一些政策，资源税将由吨煤0.3－0.5元/吨提高到2.50－3.20元/吨，煤炭资源价款平均吨煤6元，资源补偿费征收标准由收入的1%提高到3－6%，安全成本19元/吨。按照山西省试点政策，建立矿区生态环境补偿机制、煤矿转产基金等，将增加吨煤成本近70元。上述成本性支出的增加将直接影响到煤炭行业上市公司的经营业绩。
在成本增加、煤炭价格上涨乏力的双重不利因素影响下，煤炭行业上市公司要继续保持业绩增长，势必进行规模扩张，而规模扩张又将导致行业整体产能过剩。煤炭企业除了选择规模扩张道路之外，进行产业上下游整合将是避免行业波动造成自身业绩起伏的理想选择。在产业整合上，采取与高耗能项目进行捆绑——“煤-铝-电”一体化、向煤化工领域拓展、建设坑口电站就地将煤炭转变为电力等措施成为部分煤炭行业上市公司的发展方向；另外，与下游铁路运输企业合作，实现煤炭采掘、运输一体化，稳定企业生产，从而弥补煤炭行业未来可能的波动成为煤炭上市公司的另一选择。
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