石化行业月度报告(ppt 9页)

原油价格季节性回落阶段进一步显现
9 月， BRENT、WTI、DUBAI 均价分别下降14.7%、12.3%、13.1%。油价季节性
回落明显。10 月初，尽管有朝鲜核爆炸、OPEC 减产威胁，油价仍跌破60 美元。9
月至今累计跌幅分别为17.4%、18.7%、17.0%。丛历史数据来看，05 年需求淡季，
三种原油价格的下跌幅度分别为21%、19%、15%。我们预计，如果没有政治和气
候的重大干扰，油价的回落态势将延续到11 月份，跌幅也将超过20%。
􀁺 原油价格回落推动国外成品油价格大幅下跌，国内外价差缩小
受需求淡季和原油价格下跌的带动，国外成品油价格大幅下降，环比跌幅在11-16%
之间。国内汽油、柴油价格保持不变，石脑油出厂价格下调为6010 元/吨，环比下
降3.8%，同比上涨20.9%。随着国外原油、成品油价格的下跌，国内外成品油价差
大幅缩小，国内成品油价格面临下调可能。以进口完税价和国内零售中准价比较： 9
月均价，国内汽油价格高于国际水平。价差分别缩小为-396 元/吨、280 元/吨。
􀁺 油价下跌和下游衍生品市场低迷带动烯烃类化工产品价格略降
9 月，受原油价格下跌和下游衍生品市场低迷的影响，主要烯烃类化工产品价格略
降，但盈利空间扩大。国内聚乙烯（PE）的价格下降，HDPE 的价格为13109 元/
吨，环比下降幅度为0.7%。HDPE 和LDPE-石脑油价差扩大分别为2.2%和1.5%。原油价格季节性回落阶段进一步显现
9 月， BRENT、WTI、DUBAI 均价分别下降14.7%、12.3%、13.1%。油价季节性
回落明显。10 月初，尽管有朝鲜核爆炸、OPEC 减产威胁，油价仍跌破60 美元。9
月至今累计跌幅分别为17.4%、18.7%、17.0%。丛历史数据来看，05 年需求淡季，
三种原油价格的下跌幅度分别为21%、19%、15%。我们预计，如果没有政治和气
候的重大干扰，油价的回落态势将延续到11 月份，跌幅也将超过20%。
􀁺 原油价格回落推动国外成品油价格大幅下跌，国内外价差缩小
受需求淡季和原油价格下跌的带动，国外成品油价格大幅下降，环比跌幅在11-16%
之间。国内汽油、柴油价格保持不变，石脑油出厂价格下调为6010 元/吨，环比下
降3.8%，同比上涨20.9%。随着国外原油、成品油价格的下跌，国内外成品油价差
大幅缩小，国内成品油价格面临下调可能。以进口完税价和国内零售中准价比较： 9
月均价，国内汽油价格高于国际水平。价差分别缩小为-396 元/吨、280 元/吨。
􀁺 油价下跌和下游衍生品市场低迷带动烯烃类化工产品价格略降
9 月，受原油价格下跌和下游衍生品市场低迷的影响，主要烯烃类化工产品价格略
降，但盈利空间扩大。国内聚乙烯（PE）的价格下降，HDPE 的价格为13109 元/
吨，环比下降幅度为0.7%。HDPE 和LDPE-石脑油价差扩大分别为2.2%和1.5%。
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