有色金属行业投资策略-分化调整,价值重现(pdf 16页)

当前观点：调整与分化并行
调整之一：对于采矿业而言，源于加息预期的变化由于通涨压力加大，使得前期市场普遍预期美元加息空间有限的结论动摇，美元因加息预期强化而反弹，带动金属价格大幅度调整，而相关采矿业上市公司的股价随之而大幅回调；但由于金属供需基本面仍未发生改变，未来加息预期变化之后，金属价格仍将反弹。
调整之二：对于深加工企业，属于系统性风险与采矿业不同，我们认为，深加工企业的调整属于系统性风险，并非源于投资价值的下降。
分化：一荣俱荣的格局将会改变，趋势投资存在矫枉过正之嫌我们认为，前期整个有色板块一荣俱荣的现象存在非理性，后期将存在分化，真正具有竞争力和投资价值的公司是投资者的合理选择；而近期资源股价格紧密跟随金属期货价格波动而波动，调整幅度过大，已经有矫枉过正之嫌，真正具有供需基本面支撑的资源股已经存在低估，值得投资者继续关注。
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