钢铁策略报告(doc 20页)

成本提升与价格下降…………4
成本提升――2005年上半年…………4
价格下降――2005年下半年…………5
钢铁将提前进入低利润阶段…………6
行业利润预测…………6
低利润预期依据之一――铁矿石价格刚性…………7
低利润预期依据之二――需求下降的量化分析…………11
低利润预期依据之三――供给的结构性释放…………13
相关问题…………15
铁矿石价格存在下跌可能…………15
行业价格反弹压力加大…………16
投资策略：防守中的价值取向…………18
附录：钢材品种供需结构…………19

 

成本提升与价格下降
回顾钢铁行业即达到行业景气的最高点，也经历了铁矿石成本的提升，然后又经受价格直线下滑的打击，可算是多事之秋。
成本提升――
继铁矿石长期协议价在03、04年分别同比上涨9％、18.6％之后，铁矿石协议离岸价再度上涨71.5％，此次涨幅达到矿石价格上涨的极致。
协议价格71.5％的上涨导致行业成本上升220元／吨，线材、热轧、冷轧生产企业成本分别上涨8.85％、7.96％、6.37％。
图1：中国铁矿石现货到岸价与离岸长期协议价（美元/吨）

 

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