通信行业深度报告(pdf 16页)

3G 产业链有两个核心要点：（1）产业链受益在时间上有先后次序；（2）产业链受益在程度上有较大区别，细分行业成长性较高的有增值业务、测试设备、IT 服务、BOSS 系统。
TD 是国家长远和根本利益的所在。3G 背后是国家利益。中国应该利用行业转折难得的契机，利用欧盟和美国通信发展的缝隙，完成电信大国到电信强国的战略。3G 就是通信行业发展最好的布局，TD 是该局中最重要的棋子。我们认为3G 是实实在在的投资机会，而不是简单的市场炒作。我们从四个角度分析：（1）以理念的深度来看3G：3G 是延续更是革新；（2）以动态的眼光来看3G：投资规模和结构；（3）以专业的角度来看3G：3G 的盈利能力；（4）以国际的视角来看3G：一次性还是持久性。
3G 政策：TD 测试将在1 月扩大测试范围，扩大到奥运会所有城市，测试内容上将重点添加视频等更高层次的3G 业务，历时3-5 个月。根据TD测试进程、国家产业政策等因素的考虑，第一张3G 牌照TD 标准发放的时间应该在XX年XX月左右。而消息明朗可能在3-5 月之间。
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