金融数学之资本资产定价模型(ppt 68页)

主要内容
第四章 资本资产定价模型CAPM
第一节 传统标准CAPM的定价公式推导
CAPM的假设条件及其说明
假设条件的放宽问题
市场有效性假设EMH（efficient Market hypothesis）
资本市场线CML（capital market line）
分离定理separation theorem
市场组合Market portfolio——切点e
两个结论
CML的方程式
资本资产定价模型—CAPM
证券市场线 SML＝securities market line
SML的含义
β系数含义
CAPM的事后形式—“特征线”
风险的分解
非系统风险趋向于0
用风险和风险价格解释CAPM
度量风险和风险价格的另外两种方式
第二节CAPM应用和β系数估计
β系数的估计
事后β系数的估计
布鲁姆（Blume）历史调整β法
基础β方法
对未来β系数的预测
风险价格和无风险收益率估计
用CAPM确定资产价格是否合理
用α系数判断定价合理
实际中寻找市价与均衡价格有差异的资产
发现不合理定价后证券组合调整
第三节关于市场组合的替代物的两个结论
第四节    两组合分离性
两组合分离性定义
“二维空间”
两组合分离的性质
两组合分离的等价条件
单组合分离
两组合分离性资产集的存在性
正态分布情况下
第五节  不存在无风险资产情况下的CAPM
第六节对卖空和无风险证券条件的放宽
限制卖空与否 不改变CAPM
对无风险资产借人贷出假定的修正
情形1：不能借也不能贷
情形2：能以无风险利率贷出但不能以无风险利率借入
情形3：无风险资产的借出利率和贷入利率不相等的
第四章附录

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