人民币汇率研究(ppt 33页)

人民币汇率研究目录:
一、人民币汇率制度演变
二、人民币购买力评价与利率评价
三、国际收支与人民币汇率
四、人民币均衡实际汇率
五、人民币汇率制度选择

 

人民币汇率研究内容提要:
人民币购买力评价与利率评价
1.对人民币绝对购买力平价最早进行分析的是美国的克拉维斯教授，他估计1975年中国购买力平价为1美元等于0.46人民币；中国学者首先系统地研究此问题的是任若恩教授（1994），他估计1991年中国人均国内生产总值为1680美元；郭熙保（1997）估计中国1994年购买力的几何平均值为2.44￥／$。这些估计都说明购买力平价对人民币汇率是缺乏解释力的，或者说人民币汇率长期被严重高估了 。
2.易纲用了1993-1994年的Survey数据，估计出绝对人民币绝对购买力平价在4.2RMB/USD左右，剔出不可贸易评议后水平在7.3~7.5RMB/USD。
3.购买力评价的发展， 我国学者提出的“换汇成本说”。这一学说把购买力平价说中的非贸易品加以剔除，而用中国国际贸易商品价格对比来考察汇率的决定。换汇成本缩小了货币购买力的对比范围和一价定律的适用范围，他仅仅从国际贸易商品这一范围来进行货币购买力的对比和承认一价定律的存在，这显然比购买力平价说更切合中国的实情，因此，可以说它是对传统的购买力平价所的一种发展 。
4.数据显示我国改革开放以来一直将出口换汇成本作为汇率调节的主要参考指标，也可以说我国汇率制度是实际目标导向(real targets)的，目的主要在于刺激出口。

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