人民币汇率制度研究(ppt 33页)

一、人民币汇率制度演变
二、人民币购买力评价与利率评价
三、国际收支与人民币汇率
四、人民币均衡实际汇率
五、人民币汇率制度选择

 

在计划经济时期，人民币汇率由政府按照一定的原则制定，是计划经济的调节工具。这种汇率制度存在的问题有：汇价水平不能真实反映当时中国外汇相对短缺的情况；在刚性的汇率制度下市场力量对汇率水平几乎没有影响；汇率对实际经济的影响机制难以在资源优化配置中起作用。
在这样的背景下，为了确定合理的人民币汇价水平，发挥汇率在国民经济中的杠杆作用，并逐步使人民币走向自由兑换，我国在改革开放后便对人民币制度进行了改革，其目的是建立一个有管理的浮动汇率制度。

人民币购买力评价与利率评价
利率平价市政检验的结果更差，因为人民币根本不符合利率评价成立的条件：
（1）资本流动限制，短期资本虽然可能通过种种渠道规避管制流动，但是套利资本的流动在政策上是受到严格限制的，利率平价的前提条件难以满足；
（2）汇率形成缺乏效率，汇率变动与外汇市场中的实际供给和需求之间的联系被切断了，汇率变化缺乏弹性，汇率水平并不能反映外汇市场供需状况和国内外利率情况，而只能反映出中央银行对汇率水平的意愿；
（3）我国的利率是受到严格管制的，不能灵活波动。

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