资本预算概述(ppt 102页)

主要内容
第四章    资 本 预 算
§4-1   企业投资概述
一、企业投资的含义与地位
二、企业投资的分类
三、企业投资的基本原则
§4-2   对内长期投资管理
一、资本预算管理 
（一）资本预算的特点与程序
资本预算管理的程序
（二）资本预算决策分析
1、分析的基本思路与基本假设
项目的周期
2、现金流量的概念与计算
现金流量的构成：
（1）现金流出量（COt）
（2）现金流入量（CIt）
（3）净现金流量
（1）投资现金流量
（2）经营现金流量
（3）项目终结现金流量
净现金流量的计算
（1）列表法
（2）公式法
（3）净现金流量计算实例
A. 列表法
B.  简化方法
（三）投资决策中使用现金流量的原因
3、投资项目评价指标
（1）投资回收期
投资回收期的计算
例：投资回收期的计算
投资回收期决策规则:
投资回收期指标评价：
（2）平均报酬率
平均报酬率
平均报酬率指标评价
（1）净现值
净现值决策规则
例：
解：
净现值方法评价
（2）净现值指数
净现值指数决策规则：
净现值指数评价：
（3）内部收益率（IRR）
IRR的含义：
1.内部报酬率的计算过程
IRR的计算
例：IRR的计算
2．内部报酬率法的决策规则
内含报酬率与净现值的比较——独立项目
内含报酬率与净现值的比较—— 互斥项目
内含报酬率和净现值小结
投资增额内部收益率
IRR的决策准则
（4）获利指数
获利指数决策规则
获利指数评价：
投资项目评价指标小结：
（三）特殊情况下的投资决策
1、设备更新决策
设备更新决策举例
直接利用净现值进行比较
继续使用旧设备：
使用新设备：
使用新旧设备的比较：
利用投资增额净现值进行分析
2、资本限量决策
3、项目寿命不等的决策
（1）最小公倍数法
（2）年均净现值（年等额回收）法
（四）有风险情况下的投资决策
1、按风险调整贴现率
（1）用资本资产定价模型调整贴现率
（2）用风险报酬率模型调整贴现率
（3）按项目的风险等级调整贴现率
按风险调整贴现率小结
2、按风险调整现金流量
确定当量法
确定当量法评价
本章小结：

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