如何分析财物报表(PPT 56页)

纲要
面对客户的财务组织架构
为什么要了解财务报表
财务报表必须符合会计规则
GAAP和IFRS间的差异
财务报表：三张关键表
资产负债表：经济实体在某一特定时点财务资源状况；反映“结构”和“风险”问题
如何阅读资产负债表
损益表：表述经济实体某一特定时期的经营成果反映“规模”和“收益”问题
<附> 概念细究：折旧费用与摊销费用
如何分析损益表
现金流表：反映一定期间现金增减变化结果与原因
不同阶段的现金流种类
现金流与企业价值的关系：现金流提升企业价值
<附> 与现金流相关的几个定义
财务报表必须的，不可分割的一部分：脚注
三张报表间的关系
净利润与现金流间的关系
现金流表和资产负债表的联系
公司分析过程的四个方面
关键财务指标
共同规模分析: 纵向分析看结构变化，横向变化看趋势
成长性，可能隐藏非持续性的利好信号
至关重要的收益性：判断途径分解
至关重要的收益性：如何看待EBITDA
至关重要的收益性：如何看待EBIT
从“资产收益率”和“净资产收益率”看收益
再来看一下 ROIC （已投资本回报率）
从自由现金流看收益
如何计算自由现金流，让我们逐层解析
至关重要的收益性：如何看待每股收益
偿债能力：资产与负债结构的配比
偿债能力：利息保障倍数
警告信号的清单——可以从三表看到的
OK, 让我们用一个案例来贯穿各层面的分析：从 Etisalat的Case看资本运作效率
收入结构受到资本结构的影响Case of Etisalat （影响ROE之ROS）
资产负债结构的两面派： Case of Etisalat （影响ROE之Equity Multiplier）
经营效率，Let’s See from 资产利用率Case of Etisalat （影响ROE之Asset Turnover）
有效的资本运作能产生更大的价值，如何平衡资本的结构：熟悉一下资本成本的概念与计算
全面网络价值信息：从平衡积分卡看财务目标/指标的驱动元素
运营管理目标驱动财务指标
电信业投资特点：资本密集型，资产周转率低，需要稳定的现金流支撑，靠利润创造
从财务报表延深，评价公司价值
关键财务指标，不可忽视的表外关键指标
市场份额与每用户利润对公司价值的影响从客户价值到公司价值
通过成本结构的优化促进公司价值提升－ 看Vodafone Global 的内部三年规划目标
成本结构优化，促进公司价值提升的措施Case Insight from Vodafone Global
网络的规模与协同优势，提升公司整体价值Get Some Reference from Vodafone Global
请注意，公司价值的评估还要考虑：时间价值和利润转化为现金流的效率
综述
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