新会计准则与会计盈余的债务合约有用性(PDF 60页)

内容摘要
一、导论
2006 年 2 月，中国颁布了包括 1 项基本准则和 38 项具体准则在内的新会计准
则体系，并于 2007 年 1 月 1 日在上市公司范围内实施。除少数项目外，新准则实
现了与国际财务报告准则（International Financial Reporting Standards，以下简称
IFRS）的基本趋同。新会计准则的实施不仅是中国会计改革的重要事件，也是国际
会计准则全球趋同的重要组成部分。新会计准则的执行效果如果？会产生何种经济
后果？无论对准则制定者、实务界还是学术研究，都是非常重要的问题。目前关于
准则执行效果的研究基本以权益估值功能为出发点，即考察 IFRS 下的会计信息是
否更好的反映企业价值，IFRS 的实施对权益资本市场的经济后果。 3 但是有关会计
准则变化对债权人影响的研究却非常有限。本文的研究将会拓宽这一方面的文献。
讨论会计准则变化对债权人的影响，主要有几方面的原因。首先，债务融资是
企业重要的融资方式，会计准则变化势必影响到债务合约中的会计数字。考虑到债
权人对会计信息的依赖，Watts（2003）认为债权人的信息需求对会计信息质量有重
要的影响。Ball, Robin, and Sadka（2008）的研究认为，债券市场而非股票市场对财
务报告产生了最重要的影响。因此，我们无法忽视会计准则变化对债权人的影响，
有必要对其进行深入的讨论。其次，估值和合约对会计信息质量有不同的需求。根
据 Gjesdal（1981）和 Lambert and Larcker（1987）的观点，会计信息投资决策有用
性的提高，可能会降低会计信息的契约有用性。Holthausen and Watts（2001）和
O’Connell（2007）等研究认为，会计信息在公司合约和治理中发挥重要作用，合约
或治理的需求是影响会计实务的主导因素。仅从估值角度并不能全面、公允的评价
会计准则国际趋同的效果。相对于资本市场价值相关性研究，会计政策变更对契约
执行效果的研究为会计准则的经济后果提供更为直接、更为重要的证据。但是，目
前从会计信息契约功能为出发点展开的研究很少。
银行在做出贷款决策时需要借助企业的会计信息。作为重要的会计信息使用
者，银行对会计准则变化引起的信息质量变化会如何反应？在这项研究中，我们着
重讨论会计准则改变后对会计信息在债务契约中作用的影响。具体而言，本文研究
了以下三个问题：（1）会计准则变化是否改变了会计信息在债务合约中的有用性？
（2）如果会计信息债务合约有用性的改变是准则变化引起的，那么受准则变化影
响程度不同的公司，其会计信息债务合约有用性的变化是否不同？（3）对不同控
股股东类型的公司，会计准则变化对其会计信息债务合约作用的影响程度是否一
致？
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