资本预算决策稳定状态下(PPT 82页)
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- 资本预算决策
资本预算决策稳定状态下(PPT 82页)内容简介
主要内容
何谓资本预算?
资本预算与企业战略规划
独立项目和互斥项目
互斥项目的一个案例
正常现金流量项目:
资本预算绩效评价方法
Copeland & Weston
价值可加性原则(value-additivity principle)
什么是回收期?
项目 L的回收期(长期: 绝大部分现金流量发生在远期)
项目 S (短期: 很快发生现金流量)
净现值(NPV)的计算
净现值法原理
净现值法决策法则
内含报酬率: IRR
项目 L的 IRR?
内含报酬率法决策法则
IRR 接受原则
项目 S 和L的IRR选择
构建 NPV 曲线
交点的计算
造成NPV曲线相交的两个原因
再投资报酬率假设
MIRR 与 IRR的比较
穹形项目: 净现值法还是内含报酬率法?
出现多个 IRR的原因
接受项目 P吗?
项目 S 的替换:
目标资本预算的选择
持续提高的边际资本成本
资本限额
t = 0 时的净投资支出(000s)
t = 4时净终点现金流量 (000s)
如果资产折旧完成之前结束项目,如何处理?
..............................
何谓资本预算?
资本预算与企业战略规划
独立项目和互斥项目
互斥项目的一个案例
正常现金流量项目:
资本预算绩效评价方法
Copeland & Weston
价值可加性原则(value-additivity principle)
什么是回收期?
项目 L的回收期(长期: 绝大部分现金流量发生在远期)
项目 S (短期: 很快发生现金流量)
净现值(NPV)的计算
净现值法原理
净现值法决策法则
内含报酬率: IRR
项目 L的 IRR?
内含报酬率法决策法则
IRR 接受原则
项目 S 和L的IRR选择
构建 NPV 曲线
交点的计算
造成NPV曲线相交的两个原因
再投资报酬率假设
MIRR 与 IRR的比较
穹形项目: 净现值法还是内含报酬率法?
出现多个 IRR的原因
接受项目 P吗?
项目 S 的替换:
目标资本预算的选择
持续提高的边际资本成本
资本限额
t = 0 时的净投资支出(000s)
t = 4时净终点现金流量 (000s)
如果资产折旧完成之前结束项目,如何处理?
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