集团公司资金集中管理的融资效应研究(PDF 44页)

内容摘要
一．绪论
(一)研究背景
随着商品经济的高速发展及近年来企业并购重组业务的繁荣，集团公司运作
模式已成为现代经济条件下企业发展的高级组织形式，它们通常以股权或产权为
纽带，形成具有多层次、立体型的组织结构，并以此提高集团整体的运营能力；
但在其规模和地域跨度越来越大、组织结构和经营领域越来越复杂化和多元化的
发展态势下，无论从集团整体发展的战略高度考虑还是从集团财务管理的具体细
节考虑，无论从集团外部的适应能力和竞争能力考虑还是从集团内部的控制能力
和管理能力考虑，随时掌控集团内部各成员企业的资金状况，并从集团整体的利
益出发利用内部资本市场与外部资本市场筹集资金，补足资金缺口，对资金进行
集中调度、合理配置、实时监控和有效管理，提高资金利用效率，具有极其重要
的意义。
就目前而言，我国大多数集团公司普遍存在着如下状况：下属机构众多，地
域分布广泛，管理链条较长，在集团内部存在着局部利益与整体利益难以协调，
以至于“集而不团”、内部失控的现象；另一方面由于集团资金管理体制过于分
散，导致了监控失衡，集团公司无法准确掌握其成员企业资金运作状况；而资金
管理技术的落后也使资金无法在集团整体范围内高效运作，不利于整体风险的控
制。总体来看，我国集团公司资金管理普遍存在资金利用效率低下、内部资金调
度不畅、配置不合理及融资管理薄弱等问题。
(二)研究目的及意义
近年来，有关集团公司资金管理的研究不少，但其着眼点均主要集中于资金
管理本身，即站在资金管理单一的立场来探讨资金管理，如有关资金管理体制、
集权与分权管理及资金管理模式的比较等问题。本文试图从一个新的视角来研究
集团公司资金管理这一问题，即站在融资的角度来探讨有关集团公司的资金管理
问题，笔者通过对组建集团型公司所特有的融资效应功能进行深度探索与理论挖
掘，分析并探讨了集团公司资金集中管理的不同操作模式及其内在资金流特征，
以通过事前分析来预警集团公司潜在资金风险缺口，并提供融资解决方案，力图
达到使集团公司的资金管理更能适应公司经营需要和融资需要的目的；同时，在
此基础上，准确分析集团公司资金管理存在的问题及其融资困境，笔者期望本项
研究能够协助各类集团型企业通过结合自身经营特点，找到一种既能提高资金管
理使用效率，在存在资金缺口的情况下又能及时通过内外部资本市场融得资金的

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