安信证券-平衡木上的艺术(PPT 43页)

目录
经济增长的平衡木
债务系统的平衡木
结论
配置建议

 

主要内容
经济增长的平衡木
换届后第一年政府投资通常加速
政府投资与私营部门投资
地产销售同比增速
房地产产业投资增速
出口同比增速
库存周期变化
消费增速远低于预期
消费增速下降的周期性解释
消费增速下降的结构性解释
消费的增长集中于地产相关行业
工业生产的增长集中于房地产产业链
补库存的动量在趋弱
经济复苏的趋势没有终结

 

 

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