股利政策知识讲座(ppt 31页)

一、基本概念
二、会计利润的计算与分配程序
三、股利政策与基本问题
四、三种股利政策理论
五、股利政策理论研究的新进展
六、股利政策类型
七、影响股利政策的因素
八、股利政策实证研究

一、基本概念
营业利润：主营业务利润加上其他业务利润，减去管理费用和财务费用后的净值
主营业务利润：产品销售净收入-产品销售成本-产品销售费用-销售税及附加
投资净收益：对外投资分得的利润、股利、利息、资本利得
净利润：公司税后利润
EVA：经济利润=NOPAT-k*EV= NOPAT-k*C
修正的EVA：REVA= NOPAT-K*MV
会计调整
有价证券   从资本和NOPAT 中剔除
坏帐   用净坏帐损失替代坏帐准备  
存货  将LIFO调为FIFO  
在建工程   从资本中剔除
商誉摊销   调回商誉摊销
收购时产生的商誉 包含在资本中
研究开发费用  资本化,在5年以上的期限内摊销
营销和广告费用  资本化,在3年以上的期限内摊销
非经常项目  正常化并资本化
非营业项目  收入正常化并资本化
税赋  只计入营业利润的现金税赋
期权  在NOPAT计为费用,在市场价值中计入当前期权价值
汇兑损益调整  计入NOPAT
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