债券市场投资策略报告(pdf 16页)

一、 10 月债券市场特征：乐观情绪蔓延
二、 宏观基本面分析：物价仍将上涨、投资冲动尤存
三、 美国经济出现放缓迹象
四、 央行政策取向分析——温和的紧缩政策唱主角
五、 11 月债券市场策略分析——构建哑铃式组合

10 月，在对宏观基本面的乐观预期下，充裕的流动性继续支撑债券市场上扬，
债指又创新高。截止到10 月30 日，沪市国债指数收111.53 点，较上月末收高51
个基点，成交量萎缩至上月的62%；沪市企业债指数收报120.73 点，较上月末增
加61 个基点，尽管受到10 月长假的影响，但成交量为9 月的3.75 倍，其中，10
月最后几个交易日企业债市场成交量突然放大。另外，从收益率曲线的特征来看，
3 季度末的债券收益率曲线较2 季度末下移明显，扁平化趋势明显，呈现短端升、
长端降的特征，最大利差区域集中在20 年期左右。……

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